摩根大通策略师：比特币是资金的避风港吗？

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J.P.摩根投资策略主席 Michael M. Ceballest 对比特币和其他加密货币持谨慎态度。这位摩根大通策略师在 2 月 3 日的一篇专栏文章中表示，他的评论是他自己的，而不是摩根大通的。

虽然美国大部分地区正在从上周可怕的冬季风暴中恢复过来，但数字货币周围的坚冰似乎正在融化。比特币 BTCUSD，+2.43% 在 1 月份跌破 34,000 美元，引发了对加密货币冬天的担忧，但今天早上已升至 42,000 美元以上。 Meme 币 Shiba Inu 上涨约 25% 至 0.$000027。

分析师提出了一些与比特币和其他加密货币相关的问题。

首先，有一个问题是比特币是否是金钱的避风港。根据 Cembalest 的说法，可能存在数字价值存储。

另一方面，比特币未能满足他的两个标准：在与价值投资一致的范围内波动的稳定性，以及系统性风险和/或通胀上升时价值的增长或稳定性。

Cembalest 说：

“比特币的波动性持续高得离谱，而当股市波动性也在上升时，比特币的波动性通常会上升。这种波动性可能是比特币集中度的副产品：2% 的比特币持有者拥有其 72% 的价值。”

他说，加密货币波动的另一个方面来源是跌宕起伏。 “根据定义，常规证券市场禁止的此类计划和其他活动在去中心化区块链上并不违法。”

其次，战略家将比特币比作氢能项目和绿色能源，真的要问比特币天天都能交易吗，比特币最终会扩大规模。

“哪些公司会真正赚钱，有多少会变为零？未来是否有一些让投资者失望的估值？”他说。

Cembalest 说他不相信比特币或其他加密货币有可靠的估值方法。

“一些氢用例是有道理的，但能源投资者的定价远不止于此，这就是我对加密估值的看法。一些加密用例将持续存在，但估值假设更广泛和更快的速度，”Cembalest 说。

他不相信比特币是一种可行的商业交易交换媒介。

“比特币目前不是一种交换媒介，除了少数小众案例，”Cembalest 说。 “每日比特币交易数量的下降和执行成本的飙升无法与任何正常运作的法定货币相提并论。相似之处。”

他引用了纽约大学的 Nassim Taleb 即将发表在量化金融中的一篇文章，其中他强调比特币已经存在 12 年了。尽管如此，少数加密货币的价值相当于“在萨尔瓦多永久居住的 3 个比特币的成本”。根据 Taleb 的说法，比特币交易“在非洲可能比在手机上进行的交易更昂贵。”

他指出，对加密货币影响不大的汇款和许可私有区块链是比特币最有可能的用例。

“可以为代币持有者创造收入的无许可公共区块链的成功是一个大问题，”他说，并补充说这是他见过的最连贯的论点。

他补充说：

“但访问费越高，用户首先迁移到区块链以降低成本的门槛就越高。我不知道这种紧张是否是如何解决的。”

同时比特币天天都能交易吗，比特币的波动性“继续高得离谱”，追踪股市。

简而言之，他是这样说的：

“即使我的一些人不顾后果地想购买，我也不会购买 [比特币]，因为这是一些加密货币持有者从一开始就指望的东西。如果加密货币估值和与之相关的公司跌至深陷困境的价值，我会再看看。但在那之前，最广泛讨论的用例及其交易估值仍然是“梦想的一部分”。”

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