比特币减半后会发生什么？报告：下一个牛市正在酝酿中

比特币上涨总结

尽管存在矿工在减半后退出市场和全球市场波动的威胁，但比特币 (BTC) 的基本面和链上信号仍然看涨。随着我们减半的喧嚣已经过去，我们现在可以期待更多比特币的未来。

各国政府和政策制定者正在采取前所未有的财政和货币政策来应对冠状病毒的爆发。我们目前可以看到的负利率、不受约束的货币供应和迅速扩大的央行资产负债表说明了这一点。结果是政府债务飙升，法定货币贬值，甚至宣布进一步的刺激措施。

此外，我们现在看到美国和世界其他地区的内乱日益加剧，因为人们对传统制度感到不满。这些全球性问题正在为比特币创造完美的宏观环境。

机构投资者在路上吗？

在这样一个时代，比特币正在成为一种有吸引力的投资。在当今更加依赖数字技术的世界中，比特币的数字属性和固定的总供应量可以吸引更多人的关注。

此外，在比特币历史上，我们第一次看到主流机构公开表达对比特币的兴趣和投资。

上个月，美国对冲基金 Tudor Investment Corp. 的首席执行官 Paul Tudor Jones 公开讨论了他对比特币的热情，宣布他的基金目前持有比特币期货，已将其资金的 1-2% 分配给了比特币。交易。

尽管高盛上周对比特币的电话会议持怀疑态度，但总的来说，大型机构一直在增加对比特币的对比投资。在比特币减半后的短短两周内，灰度比特币信托基金就获得了惊人的 18,910 比特币。鉴于当时 BTC 的供应量仅为 12,337，这清楚地表明投资者对该数字资产的需求强劲。

一个非常重要的表现是，尽管波动剧烈，但在当前宏观背景下，BTC 的表现仍然优于其他主要资产类别。目前，比特币全年上涨 36%。

个人投资者兴趣快速增长

随着 Square cash APP（一种允许用现金 BTC 购买比特币的移动支付应用程序）服务在美国迅速增长，个人投资者对 BTC 的兴趣持续上升。上个月，该公司宣布其比特币收入比上一季度增长 71% 至 3.6 亿，同比增长 367%。

快速增长主要得益于活跃比特币客户数量的增加和购买需求的整体增加。预计印度等新兴市场也将出现强劲增长。印度最近的监管变化正在帮助加密货币打开一个巨大的消费市场。

今年 3 月，印度政府解除了此前禁止商业银行从事涉及加密货币的商业活动的禁令。这有助于使比特币和其他加密货币合法化。印度无处不在的跨境汇款需求也是其采用稳定币和比特币的关键催化剂。

Paxful 和 Local Bitcoins 这两个点对点比特币交易所近年来稳步增长。这种增长可能会在近期加速

新的监管环境。

比特币网络的当前状态

三个关键性能指标，包括链上交易量、地址采用率的增长以及 BTC 地址数量的增加，提供了比特币网络的现状。链上量：自2019年底以来，链上量持续增长。这显示了比特币网络在使用方面的健康发展，并鼓励了比特币价格的持续上涨。

通过地址增长采用：该数据的一个很好的指标是比特币钱包的增长。在过去的 18 个月中，余额为 1 BTC 及以上的钱包地址数量一直在增长。自 2018 年 12 月以来，这些地址的数量增加了 16.5%。

在 2020 年 3 月 13 日比特币跌至 3,750 之后，同样的现象仍在继续。这表明散户投资者并未对短期价格下跌感到恐惧。 HODLers继续向HODL保证：链上数据显示中长期投资者的情绪仍然乐观，他们不准备在中短期内出售他们的比特币。

尽管最近几个月比特币价格出现波动，但一年中未上链的比特币比例仍保持在 58-60% 左右。这说明比特币投资者有很强的投资逻辑。

持有期限超过1年的HODL数据也可以显示HODL的持有期限。很明显，随着比特币牛市后期的临近，持有超过一年的BTC数量只会继续下降。 （如绿色箭头所示）

目前，1 年多的 HODLing 没有继续下降，稳定在 58-60% 左右。这表明投资者仍在增持比特币，市场可能刚刚开始进入新的牛市阶段，距离周期高点还有很长的路要走。

减半后矿工退出市场的风险

现在减半已经结束个人购买比特币合法吗，矿工的奖励已经减半。由于收入减半而无法在市场上竞争的低效矿工将被淘汰出局。

由于疫情的影响，比特币网络在3月底已经出现算力下滑，随着算力难度的下一次调整，比特币网络很可能无法承受矿工市场大规模退出。

从算力的原始值来看，在减半后的几天里，随着矿工关闭设备，算力也大幅下降了约 25%。

自那时以来哈希率已经恢复，我们现在可能已经看到一些矿工在减半后退出市场。

如果算力再次大幅下降，矿工可能会去库存，这将给市场带来更大的抛压个人购买比特币合法吗，影响BTC价格。

减半后的下跌提供了机会

基于比特币估值模型，减半后的收入下降往往是给币投资者提供了机会。 Puell Multiple 使用矿工的历史回报来确定长期比特币投资的切入点。

当 Puell 倍数（黄线）跌至底部绿色边框时，它标志着 BTC 价格长期处于低位。该指标在之前的情况下准确预测了比特币周期的低点。

目前，Puell Multiple 再次回到绿色区域，表明比特币投资者的潜在投资机会已经出现。同时，当指标进入上方红色区域时，表示BTC已经进入周期高点，可以卖出。

因此，假设投资者能够管理潜在矿工退出市场或全球股市下跌所带来的任何短期风险，比特币看起来具有强大的长期上行潜力。如果出现上述不利情况，技术上有两个强劲的价格支撑区域。

比特币目前的市场结构

近期的 200 天和 128 天移动平均线已经收敛，并形成了重要的价格支撑区域。在 2016/17 牛市期间，128 天均线通常是价格的关键支撑。两周前，价格再次从该移动平均线反弹，重新供应 10,000 美元大关。

日均线支撑的是200周均线，这一直是比特币历史上的主要支撑位。

目前它在 5950 美元左右并稳步上涨。即使目前不太可能，但如果价格接近这一重要的移动平均线，买家可能会在该区域大量购买 BTC 以形成支撑。

与此同时，BTC 继续测试 10,000 美元区域。值得注意的是，随着每一次从 10,000 点回撤，波动性变得更小，这表明买家比预期更早介入，最终将突破 10,000 美元。

尽管比特币仍存在一些短期风险，但总体而言，随着比特币在当前全球宏观环境中变得越来越有弹性，基本面看涨。看来，比特币在全球资本舞台上绽放的时刻已经到来！