美股散户大战华尔街后遗症：券商“拔网线”，散户顽强拉动虚拟货币，美国证监会发声

华尔街巨头与美国散户之间的战斗已经结束，华尔街百亿明星基金梅尔文资本宣布平仓 GME。

然而，一波尚未平息，又一波又起。自券商限制零售交易以来，第二场战争已经开始。

金融时报文章：“民粹主义浪潮撼动华尔街”

从GME股价开始的战争迅速蔓延到整个市场，市场已经演变成散户投资者与华尔街精英的全面战斗。从诺基亚、黑莓、特斯拉到白银和虚拟货币狗狗币，一切都是战场。

被称为“傻钱”的小人物让即将上任的财政部长、美联储前主席耶伦和美国证券交易委员会都感到震惊。因为这场战争，民主党和共和党的死对头也站到了一起。

散户大战华尔街，越来越精彩。

第一集讲了什么？

事件起因是一家名为Gamestop（GME）的公司，该公司主要销售游戏机和游戏光盘。它是全球最大的视频游戏产品零售商，拥有近 7,000 家连锁零售店。去年，该公司的股价仅为 3 美元。包括 Melvin Capital 和 Citron Capital 在内的几家华尔街主要基金持有该公司的空头头寸（即看空股票）。

不过，今年 1 月 11 日，苹果最大的个人投资者 Ryan Cohen 成为 GME 的第二大股东。 GME 在 Wallstreetbets 论坛上引起了散户投资者的注意。散户投资者对 Cohen 的愿景持乐观态度，并开始在论坛上宣传 GME。

自 1 月 13 日以来，GME 交易量显着增长。同日，GME 开盘于 20 多美元，随后收盘上涨 57.39%。从今天到 1 月 29 日收盘，GME 涨幅高达 1585%，盘中达到 483 美元。

这场战斗的起点：一家游戏商店公司

随着GameStop股价的快速上涨，其拥有大量空头头寸的做空机构Citron Research似乎也坐不住了。 1月19日，它在社交媒体上发表文章《为什么GameStop只值20美元》，称GameStop被高估，严重依赖实体店运营。

没想到，散户非但不接受，反而骂了起来。以 Wallstreetbets（WSB）为首的散户投资者开始在 Reddit（美国知名论坛网站）上公开呼吁继续购买 GameStop 股票，并挤在一起。做空，推高股价，希望大赚。

Reddit 是美国最大的社区网站，流量在美国排名第四，仅次于 Google、YouTube 和 Facebook。 WallStreetBets是一个专注于股票、期权、外汇等投资的分论坛，目前拥有310万会员。

论坛上，散户不断张贴“干掉卖空者！”等口号。和“购买 GameStop！”最后，截至 1 月 27 日，GME 的股价自 1 月 1 日以来已上涨 685%，报 15 美元2.每股 53 美元。

Melvin Capital宣布平仓投降，第一集之战告一段落。

续集：经纪人限制交易

关键情节仍由 WSB 主导。 WSB 上流传着一份清单：10 只最值得买入的股票，其中包括风口浪尖的 GME。这份名单上的股票被称为“WSB概念股”。

这 10 只股票的故事不同，但又相似。共同点是性能不是很好，风险很高，但在迷离中似乎有一线希望，似乎能扛得住。那一刻。

这10只股票包括：GME、诺基亚、黑莓、特斯拉、大数据公司PLTR、电影院连锁AMC、加拿大金矿公司NG、家居零售商BBBY、康涅狄格电力公司ES、时尚零售商EXPR。

包括 WSB 在内的用户经常在 Reddit 的各种论坛上匿名发帖。这使得说话者难以追踪。 WSB 早年只有几千名用户，但在 2019 年，随着券商削减在线交易佣金并刺激零售交易活动大幅增加，论坛参与者的队伍不断壮大。

2020年7月，一位ID为DeepFuckingValue（简称DFV）的用户在WSB上分析GME，认为GME严重超卖，卖空股数为流通股数的150%。未来，Gamestop只要破产就不会破产战争虚拟货币会涨吗，很可能存在做空风险。他在 GME 股票和长期期权上投资了 50,000 美元。 GME当时的股价只有4美元，并没有多少人注意到。

散户投资者推动 GME 飙升

随着 Melvin 认输，散户投资者似乎已经取得了第一阶段的胜利，但也将 WSB 置于风口浪尖。

1 月 27 日，Melvin Capital 认输当晚，WSB 一度陷入瘫痪。大约一个小时后，论坛再次对外开放，变成了私人论坛。为 WSB 提供聊天服务的 Discord 禁止了 WSB 的服务器。

WSB 的一位版主说：这个在线社区受到了它的成功的负面影响。但这一切都无法阻止 WSB 的用户群爆炸式增长。

截至发稿时，WSB 拥有近 600 万用户。

论坛关闭的消息在网上传开，GME 股价在盘中下跌。在 WSB 重新开放之前，它一度下跌了 28%。

不幸不是单独来的。除了自己的论坛，散户也受到外力打压。

1 月 28 日，包括嘉信理财和盈透证券在内的美国主要券商限制了 GME 股票的交易。

Robinhood 是散户投资者喜爱的交易平台，因为它不收取任何费用，它也是 GME 和其他热门股票疯狂交易中心的在线经纪商。 1月28日，Robinhood发布公告称，基于近期市场波动，决定对包括GME在内的13只股票进行限制交易，该股票只能平仓卖出，不能买入。

在公告发布后的几个小时内，Robinhood 的一位客户向联邦法院提起了集体诉讼。该诉讼称，Robinhood “完全阻止散户投资者在没有正当理由的情况下购买 (GME)”，并声称它“像许多其他人一样，已经失去了每一个赚钱的机会。”

Interactive Brokers 还表示将不允许客户在 AMC、GME 和黑莓等股票上开设新的期权头寸，并且还提高了对现有头寸的期权保证金要求，从而限制了零售交易。

根据盈透证券香港官网，对于美股交易，多头头寸的初始保证金为25%，而空头头寸的初始保证金为30%。比例为6：5；上调后GME多仓保证金为100%，空仓保证金为300%，比例达到3:1。这表明盈透证券对GME股票极为不安。

目前，eToro 不再接受交易 GME 股票和它认为“缺乏流动性”的其他股票的订单； TD Ameritrade 对 GME 和 AMC 股票的新购买施加限制； Apex Clearing 暂停 GME、AMC Entertainment 和 Koss 的所有未平仓交易。

在看涨的散户投资者和看跌的机构之间的战斗中，券商直接阻止了散户投资者的交易。这个动作被戏称为“打不过就拔网线”。

券商限购一出，GME股价在开盘短期高位后开始暴跌，一度跌至每股12美元6.01美元，跌幅高达为 63.@ >74%。 WSB 用户继续呼吁投资者持有该股票。此后多方努力，跌幅一度收窄至11.61%，但最终全日收于193.@>60美元/股，下跌44.29 %。

银狗狗币是目标

在券商的围攻下，散户投资者似乎变得更加足智多谋。他们选择转向贵金属和加密货币市场。

1月28日，WSB论坛上，有网友提到白银ETF-iShares Silver Trust（SLV），称银行一直在操纵白银价格，人为将其压低，掩盖真品。 供应短缺。其中一篇帖子简单地将其描述为“世界上最大的空气挤压”。

同时，一些用户在论坛上表示，“他们不可能暂停或取消白银交易，这是一个机会”。甚至有一个 Reddit 论坛用户发帖称，考虑到通货膨胀，白银应该会达到 200 美元。

第二天，即 1 月 29 日，散户投资者开始涌入白银市场，SLV 的期权合约达到 310 万份合约的历史新高。同日SLV大涨7.2%，现货白银一度大涨6.8%，创去年8月以来最大涨幅。

散户是任性的，从白银到狗狗币，都可以被杀。

1 月 28 日中午，WSB 论坛上一位 ID 为“WSBChairman”的用户发布了一个问题：“狗狗币有没有达到一美元？”货币论点流出。随后，特斯拉 CEO 埃隆·马斯克也在推特上支持了狗狗币。

狗狗币是一种古老的加密数字货币。早在2013年12月就诞生了，英文名字是Dogecoin。总发行量为1000亿。标志是一枚印有柴犬形象的硬币。作为山寨币，狗狗币的价格一直不高，长期维持在1美分左右。

暴涨的狗狗币的“领头羊”

29日中午，狗狗币价格见顶约0.085美元，24小时涨幅超过900%。当天下午，狗狗币被指控遭受 Dos 攻击。挖了两个区块，时间间隔很长，官网一时间打不开。

“WSBhairman”在推特上澄清说，他与 WSB 没有任何关系，他发布的任何内容都不是投资建议。然而，他的推特粉丝已经超过了 72 万。

1 月 30 日中午，狗狗币已跌至每人 04 美元左右0.。

SEC 发声

在券商引入限制的那一天。纽约州民主党众议员 Alexandria Ocasio-Cortez 在推特上写道：“这是不可接受的。我们现在需要更多地了解 Robinhood 阻止散户投资者购买股票而对冲基金可以自由交易股票的决定。”

密歇根州众议员拉希达·特莱布（Rashida Tlaib）呼吁 Robinhood 对零售交易实施单边和不平等的限制，而不是机构交易。关于“市场操纵”的听证会。纽约州总检察长 Lydia James 表示，她正在审查交易限制。

德克萨斯州共和党参议员特德克鲁兹也在 Twitter 上呼吁：“让人们交易！”

一位政治观察记者在推特上开玩笑说：“共和党和民主党很难站在一起。”

据外媒报道，即将上任的财政部长耶伦和部分经济部门官员正在密切关注此事。美国证券交易委员会（SEC）也发表声明称：“它正在密切关注极端价格波动，以保护投资者并维护市场公平。”该声明被解读为保护散户的交易权益。

周四（1 月 28 日）晚间，Robinhood 宣布将于周五有条件地恢复部分此前被禁止的交易。随着周五开盘，GME开盘报37美元9.71美元，盘中触及41美元3.@>98美元战争虚拟货币会涨吗，午后创下短期高点后一路下跌至250美元，最终收于 325 美元，全天上涨 67.87%。

周五，盈透证券董事长 Thomas Peterffy 要求人们停止购买 GME。他向 MarketWatch 解释。如果经纪商无法成功向失败者发出追加保证金通知，他们必须有足够的资金来弥补这些损失或清算所违约。这反过来又引发了多米诺骨牌效应式的系统性金融风险。 "

Thomas 的言论显然是真诚的，但 WSB 用户就是不买账。

一位用户发表公开信，激怒了以梅尔文资本为代表的华尔街机构，“在2008年的危机中遭受了巨大的痛苦而没有受到任何惩罚。现在我赤裸裸地非法做空，我没有吸取任何教训。”公开信还指责CNBC等主流媒体接受大公司的赞助，为其代言，妖魔化GME等散户炒作的股票。

这封公开信迅速在网上刷屏，美国散户称这封公开信代表了很多人的心声。

散户对华尔街的不满可能是这一次开战的根本原因

2018年美国机构投资者占市值的93.@>2%，而个人投资者占不到6%；虽然投资者持有的市值比例已降至61.6%，但主要被国际投资者和被动ETF所取代，散户投资者尚未成为投资主流。

这一次，斗争只是投机泡沫还是愚蠢的恶作剧？专家说，这也可能是一场权威危机。即使 GME 股票最终崩盘或监管机构介入并打断狂欢，幻想破灭的散户投资者仍将继续播下混乱，反对精英。他们认为，这些精英数十年来财富的快速增长，正是基于散户投资者。

在这场战斗之后，华尔街可能不会像以前那样了。